金水湖度假村 房企發起20筆收購醫養+地產路徑浮現泰禾加速狂奔

今年以來，泰禾一直在加速發展。 6月以來，這家房地產公司已啟動20起收購，獲得大量土地，其中不少是目標明確的大型旅游地產項目。 上周，泰禾剛剛拿下石家莊五峰山下總土地面積12.2萬平方米的項目，作價2.64億，加上股東貸款3.05億。

泰禾近期的收購仍在繼續。 先后收購長隆山國際旅游度假區、蘇州陳家塢同仁山莊、南京人居森林、福州金水湖度假區、福州三江城、廣東肇慶七星巖旅游度假區北地塊等。 等待多個項目。 上半年，他們還以17.8億的價格轉讓了福建新華都地產60%的股權，并一次性參股了龍海市白塘灣國際旅游度假城，該城擁有18塊土地共有土地2000英畝。 大型項目。

旅游地產是黃其森在2014年就提到的一個計劃，但此后一直沒有明確的公開表態。 但從今年各大舉重點的布局來看，顯然黃啟森已經想到了。 今年兩會期間，黃啟森公開宣稱泰禾將醫療健康提升為公司新的發展方向，未來將投入500億用于醫療健康領域的發展。

不過，與旅游地產的投資相比，泰禾的醫療業務進展并不迅速。 11月1日，成都泰禾婦產醫院奠基。 這是泰禾目前在中國獨立建設的第一家醫院。 總投資超過10億，預計2018年底開業。此前，他們還收購了四川蘭海醫院和句容同康醫院。

與大規模收購旅游地產不同，泰禾的醫療護理業務似乎正在努力提升內功。 他們早前收購了美國一家腫瘤學專業機構，意圖在技術領域占據領先地位。 隨后，曾推動拜耳制藥“白糖平”上市的潘虹被聘為醫療集團總經理。

黃啟森曾在一次活動公開演講中表示，泰禾將系統化布局國際醫院、三級綜合醫院、專科醫院、診所和健康管理中心系統。 他還表示，公司目前幾乎專門從事醫療管理人員的培訓。 “不計代價”。

醫療產業現已納入泰禾“大健康戰略”。 按照黃啟森的愿景，未來泰禾將集中地產、金融領域的資源，成為以醫療健康、養老為定位的綜合服務商。

但事實上，如果單純將醫療地產和旅游地產分開布局，兩端的收入可能都會面臨風險。 一位不愿透露姓名的券商分析師認為，無論是醫療行業還是旅游地產都不是一個能夠快速復蘇的行業。 這對于像泰禾這樣負債高、對現金流有要求的公司來說不太現實。 在大規模收購旅游地產、推介醫療基礎設施資源的同時，黃啟森的真實意圖或許是依靠自己未來的醫療、護理資源，為這些地處偏遠卻擁有優質生態的項目尋找賣點。環境。

受近年來各地旅游產業振興趨勢影響，不少推出的旅游地產項目因不具備明顯的差異化IP而面臨卸載問題。 這也導致不少旅游地產項目估值偏低。

據界面新聞統計，泰禾近6個月收購的大型旅游地產項目總面積超過737.13萬平方米（含部分參股項目），所花費資金總額為約86.76億（包括轉讓債務和向收購方提供的資金）。 股東借款）。

確立大健康戰略后，這或許是黃啟森看到的機會。 除了建造住宅外，新收購的旅游地產很大程度上將按照大健康戰略進行運營。

今年6月，泰禾還斥資106億港元（約合90億元人民幣）完成了對香港大新人壽的收購。 這是黃其森非常重視的一次合并。 不僅讓泰禾獲得了保險牌照，也有效補充了醫養結合行業的服務資源鏈。

將醫院、房地產、保險捆綁在一起，或許是未來分散這些龐大旅游地產的出路。 不過，黃其森本人并未對此公開表態。

8月，泰禾還與浙商產融、中沖集團共同發起設立上海容樂健康產業有限公司。 據其公司介紹，將依托大健康醫療管理和專業養老健康兩大產業，推動大健康產業“住房共享”的金融地產新模式。

當然，大規模收購最直觀的就是規模的提升，這也是泰禾近年來一直追求的目標。 據財新報道金水湖度假村，泰禾去年共發起45起收購，含現金支付總金額達492億元。

然而，這些獲得的資源與泰禾過往堅持的戰略布局并不相符。 據界面新聞報道，其新拿地大部分位于三四線城市。 其中，僅江蘇句容就共征地23塊，總面積約67.58萬平方米。 這與泰禾以往在住宅領域聲稱只專注于一二線豪宅的策略明顯不同。 這似乎也印證了黃其森醫療與地產結合的策略。

為了打好這場大賽，泰禾也付出了不小的代價。 其三季報數據顯示，非流動負債、短期借款、長期借款和一年內到期的應付債券較上年末分別增長135.1%、83.86%、60.74%和34.10%。

這些財務指標大幅上漲的背后，是泰禾正在竭盡全力籌集資金。 截至三季報末，其大股東泰禾投資和葉立的股權質押率分別高達99%和100%。 下半年，他們剛剛在9月初發行了26億企業債，隨后又在月底與新華信托簽署了不超過30億的永續債。 10月26日，泰禾還以5.6億元的價格出售了其持有的3400萬股東興證券股票。

早在今年6月，泰禾還以4.04億元的價格將其持有的福建三農化工82.27%的股權轉讓給華融鼎泰。 值得一提的是，華融鼎泰的控股股東同時也是上市公司大股東泰禾投資，兩者的實際控制人均為黃啟森。

一路狂奔的泰禾，現在正朝著未知的方向前進。 每年近500億收購，醫療+地產能否成為黃其森認為的道路？

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